超2.4倍股价涨幅之后 百奥家庭互动(02100)再交出翻倍业绩答卷

智通财经APP了解到，作为近两年港股市场最受关注的成长型游戏企业百奥家庭互动，于2021年3月30日晚间发布全年业绩公告称，公司于2020年度实现营收规模约11.29亿元人民币(单位下同)，同比增长65.9%;年度净利润约2.73亿元，同比增长高达80.7%;经调整净利润更是达到2.89亿元，实现近乎翻倍的91%同比增长。

而在百奥家庭互动又一次高速增长业绩答卷的背后，是公司细分领域优势不断确立下的稳定爆款输出能力，以及全球市场布局成功推进下的市场拓展能力在强力驱动。

经营全面优化 百奥营收突破十亿

持续高质量爆款产品发布、全球市场稳步推进叠加核心用户群体消费力升级，百奥家庭2020年营收规模再度实现高速增长。

智通财经APP了解到，成立12年之久的百奥家庭互动，是游戏行业发展最为迅速的公司之一。自2008年开发女性向游戏以来，公司还陆续向宠物对战、二次元细分市场进军，并在上述三大细分领域均成为行业领军者。目前，百奥家庭互动女性向游戏累计注册用户超过2亿，宠物对战游戏累计注册用户更超过4亿。

2020年，百奥家庭上线9年之久的核心页游《奥奇传说》，依旧稳定全年11.8%贡献收入的基础上，展现出公司长线运营能力与该页游IP的强生命力。同时，公司旗下《食物语》、《奥拉星手游》和《造物法则二：先锋英雄》等明星手游强势发挥。三款手游收入贡献占比分别为45.1%、18.7%和11.7%，合计占比达75.5%。

多款爆款型产品同步推进之下，公司季度付费户均收入近乎实现翻倍。

公告数据显示，虽然受不可逆的用户由PC端向移动设备转移趋势影响，公司季度活跃用户出现小幅下滑至1340万。但是游戏的高品质还是让季度服务账户数维持在了170万，没有出现减少。

并且，凭借精品手游成功将核心用户群转移至15-25岁的Z世代用户后，基于该类用户强消费力、多元兴趣性以及强归属感、参与度等属性，公司2020年平均每季季度付费账户平均收入实现同比增长89.2%至166.9元。

再加上，公司2020年将《食物语》等重点手游产品陆续推广至海外多地区，使公司收入结构更加丰富。而海外市场推进的成功，使得该部分业务收入占比从2019年的4%，大幅提升至2020年的22.6%，全球化战略已见成效。

此背景下，公司2020年营收规模首度突破十亿大关，达到了11.29亿元。而费用率的全面优化，使得公司利润增速还上了一个台阶。

费用率改善 利润近乎翻倍

费用率全面优化抵消分销成本增加，百奥净利润增速进一步上行。

智通财经APP了解到，虽然公司由于分销成本付款增加导致毛利率出现一定下滑，但是销售渠道逐步成熟的百奥，其销售及市场推广开支同比大幅下滑23.87%至5881.1万元，销售费用率由去年同期的11.4%大幅降至5.2%。

而在营收大幅增长的基础上，同比增长6.31%、9.71%至5624.1万元、1.06亿元的行政开支、研发开支，占收入比重也分别减少2.8和4.9个百分点至5%、9.4%。叠加公司出售联营公司股权收益，公司归母净利润实现2.73亿元，同比增长高达80.7%。

如刨除非经营性的以股份为基础酬金，公司经调整净利润达到2.89亿元，同比增速进一步提至91%。

展望未来，行业机遇、丰富储备以及腾讯加持等一众驱动，将持续推动百奥高速奔跑。

多重利好共振 未来增长可期

国内游戏行业高增速叠加海外市场机遇，行业未来增长空间依旧广阔。

智通财经APP了解到，2020年国内游戏行业在疫情影响下依旧实现了高速增长。根据中国音数协游戏工委(「GPC」)最新发布的中国游戏行业报告，国内游戏行业的销售收入达2786.9亿元，同比大幅增加20.71%。此外，中国游戏玩家规模保持稳定增长，较2019年增长3.7%至6.7亿。

未来在5G、云计算、人工智能等创新技术加持下，行业还将迎来加速发展的进程。与此同时，中国自主研发的游戏在海外市场也保持着高速增长势头，无论是影响力、市场份额还是玩家规模都在不断扩大。

随着中国游戏持续发展、竞争力不断提升，百奥积极把握国内及海外市场，尤其是手游的发展机遇，继续开发及挖掘游戏细分市场领域，以提升百奥的品牌影响力，同时巩固其用户粘性及市场地位。

此背景下，实力已经在市场中获得验证，并有丰富弹药储备的百奥公司，将会继续高速奔跑。

公司旗下的经典页游IP包含《奥拉星》《奥奇传说》《奥比岛》等，注册用户数量均在2亿以上，基于页游IP改编的《奥拉星手游》更是在上线前取得了850万预约人数的成绩，展现出了公司页游IP的影响力与生命力。定档4月15日的《奥奇传说手游》，预约人数已突破780万，《奥比岛手游》拟于2021年下半年推出，

目前公司已在女性向游戏、宠物收集和养成类游戏以及漫画改编的二次元游戏等细分品类确立优势，并且还在积极布局策略类和动作类等其他品类。除《奥奇传说手游》与《奥比岛手游》外，二次元手游《拂晓》与末日废土题材SLG手游《WarofFury》也有望在2021年推出，公司产品内容矩阵不断丰富。

再加上腾讯亿通过其全资附属公司收购百奥12%股份，成为公司的主要股东。而且百奥也于公告中明确表示，腾讯与百奥在此项投资前就已建立长期深度的合作关系，在股权收购后，两家公司将继续通过在手游业务方面的优势和资源，发挥协同效应。

综上来说，研发、运营能力已经获得市场认可的百奥，又在游戏行业机遇中有腾讯的加持，资本市场环境逐步稳定的当下，或是公司股价又一次吹响冲锋号角的契机。

关键词：